Kalshi与Polymarket：谁是2026年预测市场的真正王者？

2026-06-17

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Kalshi和Polymarket是2026年两大领先的预测市场平台，但它们服务于不同的受众。Kalshi是一家受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的美国交易所，非常适合寻求合规事件合约的机构和美国散户交易者。Polymarket是一个基于加密货币的预测市场平台，专为偏好使用稳定币进行无国界、低手续费交易的全球用户而设计。

在Kalshi与Polymarket之间做出选择，取决于费用、流动性、合法性和可访问性。Kalshi优先考虑监管合规和美国机构的参与，而Polymarket则强调基于区块链、全球可访问的市场。Bitget Wallet等工具可帮助加密原生用户跨平台高效管理资金。

另一个因素是交易者在进入市场前如何管理资金。许多加密原生用户将稳定币存储在Bitget Wallet等工具中，以保持对资产的控制，并更高效地与基于区块链的平台进行交互。

在本指南中，我们将从费用、流动性、监管和事件覆盖范围等方面对比Kalshi与Polymarket，以帮助交易者了解在2026年哪个预测市场平台可能更适合他们的需求。

核心要点

Kalshi与Polymarket代表了两种不同的预测市场模式：Kalshi作为受监管的美国交易所运营，而Polymarket是一个基于加密货币的全球预测市场。
交易成本和流动性存在差异：Kalshi强调合规性和结构化费用模型，而Polymarket通常提供较低的交易手续费和全球流动性。
平台选择取决于交易者类型：寻求受监管市场的美国交易者可能更喜欢Kalshi，而加密原生用户通常青睐Polymarket，因为其具有全球访问权限和较低的费用。
资产准备至关重要：许多交易者将稳定币存储在Bitget Wallet等工具中，以保持自我托管并快速访问链上预测市场。

哪个平台的预测市场流动性更好？

流动性——即在不影响价格的情况下快速进出交易的能力——是Kalshi与Polymarket对比的关键部分。更深的流动性通常意味着更窄的点差、更低的滑点以及为交易者提供更好的执行。

Polymarket流动性与Kalshi流动性对比——数据说明了什么？

对比Polymarket与Kalshi的流动性可以看出，这两个平台都处理着大量的交易量和未平仓量，但它们在不同领域各有所长：

订单簿深度：

Polymarket的全球市场通常具有很深的订单簿，特别是在政治、宏观经济和以加密货币为重点的预测市场中。另一方面，Kalshi在以美国为中心的市场（如体育和经济事件）中表现出强大的深度，尽管其整体订单簿通常小于Polymarket的全球规模。
未平仓量：

Polymarket在其活跃市场中保持着强劲的未平仓量，支持大额头寸。Kalshi在特定领域（尤其是美国体育和经济合约）的未平仓量有时会达到或超过Polymarket，尽管整体市场份额会有所波动。
全球用户参与度：

Polymarket受益于以USDC结算的全球用户群，从而实现了跨境交易和持续的流动性。Kalshi的参与者主要位于美国，侧重于符合美国商品期货交易委员会（CFTC）合规监管的机构和散户交易者。

结论：Polymarket在全球流动性和跨境访问方面处于领先地位，而Kalshi则在受监管的、以美国为中心的市场中表现出色，具有集中的参与度和可预测的深度。

流动性因素	Polymarket	Kalshi
订单簿深度	全球市场通常更深	在受监管的美国事件中表现强劲
未平仓量	历史表现强劲且分布广泛	在特定美国市场具有竞争力的未平仓量
24小时交易量	广泛受全球事件活动驱动	通常在美国体育和经济数据发布前后达到峰值
用户群	全球加密原生用户参与	主要是美国居民和机构
市场多样性	广泛的实验性/全球性事件	专注且合规的市场组合
流动性稳定性	随全球情绪波动	在受监管的新闻事件前后更具可预测性

2. 流动性是否会影响滑点和交易执行？

流动性水平直接影响滑点（预期价格与执行价格之间的差额）和整体执行质量：

执行质量：Polymarket的深度参与通常会带来相对更顺畅的成交，尤其是在高交易量的政治或加密货币相关事件期间。Kalshi的执行质量在其最活跃的美国市场中表现突出，尽管在某些市场中参与度较低可能会导致订单簿变薄。
点差差异：在Polymarket最繁忙的市场中，可以看到更窄的买卖点差——这通常是流动性更深的标志。Kalshi的点差在重大的美国事件期间会显著收窄，但在交易较少的市场中可能会变宽。
大单容量：Polymarket的全球流动性通常支持大额头寸，而不会产生实质性的价格影响。Kalshi的受监管结构吸引了机构参与者，并且在交易量大时能够更好地支持美国规模的机构交易。

执行因素对比

特性	Kalshi	Polymarket
平台类型	受监管的美国交易所	基于加密货币的预测市场
监管状态	CFTC批准的指定合约市场（DCM）	加密原生，全球访问
结算币种	美元（法币）	稳定币（如USDC）
市场覆盖范围	美国体育、经济、政治	全球政治、文化、加密事件
流动性	在美国市场较高	在全球/加密市场较高
交易手续费	每份合约约1–2%	大部分免手续费；约0–1.5%的吃单费
可访问性	美国居民和机构	全球用户（需符合合规要求）

Kalshi费用与Polymarket费用对比——哪个更便宜？

了解费用对交易者来说至关重要，因为即使是微小的差异也会显著影响盈利能力。以下是Kalshi和Polymarket在2026年成本、结构和收入模式方面的差异

哪些用户从Kalshi与Polymarket中获益最多？

并非所有预测市场交易者的优先事项都相同。选择合适的平台取决于您的所在地、交易风格和对监管的接受度。下表总结了哪些用户最适合Kalshi或Polymarket，以及每个平台可能满足其需求的原因。用户类型及推荐平台：

用户类型	推荐平台	原因
美国散户交易者	Kalshi	受监管、具有法律确定性、熟悉的法币结算
机构投资者	Kalshi	合规、费用可预测、可进入美国市场
加密原生全球交易者	Polymarket	无国界、低费用、基于钱包的访问
高频交易者	Polymarket	交易成本低、全球流动性深
关注事件的休闲交易者	两者皆可	根据市场类型和司法管辖区进行选择

2. Kalshi费用与Polymarket费用对比——真实成本是多少？

将Kalshi和Polymarket并排对比时，费用理念的差异就变得清晰起来：Kalshi受监管、对法币友好的模式前期成本更高——而Polymarket加密原生、低费用的范式则为许多普通用户保持了极低的交易成本。费用对比表：Kalshi与Polymarket

费用类别

	Kalshi	Polymarket
交易手续费	合约价值的约1–2%；因市场类型和价格点差而异	大多数市场0美元交易手续费；在特定的快速/加密事件中偶尔收取约1.5%的费用
费用结构逻辑	交易成本或点差的百分比；因价格和合约而异	接近零的基础费用；挂单/吃单激励
挂单费/返佣	可能会降低高交易量挂单的成本	0%挂单费提升流动性
吃单费	适用标准交易手续费	约0–1.5%，取决于事件类型
充值手续费	ACH：免费；电汇：免费/标准；银行卡：约2%或服务商费用	取决于入金渠道；偶尔有服务商收费
提现手续费	电汇：20美元–25美元；ACH：免费；加密货币：网络手续费	Gas费 + 跨链桥服务商费用
Gas成本（全球）	不适用（法币优先）	每笔区块链交易约0.01–0.05美元
实际月度成本示例	约2.5万美元月交易量对应约425美元–475美元	约2.5万美元月交易量对应约52美元–102美元

3. 2026年Polymarket的收入模式是什么？

Polymarket采取了截然不同的方法，专为加密原生、全球受众进行了优化。许多市场都是免手续费的，这为交易者和流动性提供者创造了激励。

交易手续费：

大多数非美国市场零交易手续费，尽管特殊或快速事件可能会收取适度的约1.5%吃单费。
基于区块链的成本：

使用USDC在链上进行结算，因此用户的主要成本是网络Gas费，通常每笔交易约0.01–0.05美元。
流动性激励：

特定市场中的挂单/吃单结构鼓励深度的订单簿和更窄的点差，从而降低了交易者的实际成本。

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链上结构：由于Polymarket在链上结算交易（例如，通过区块链上的USDC），用户的主要成本是区块链Gas费（通常在0.01–0.05美元左右）以及任何外部跨链桥或入金成本。
流动性激励：Polymarket的挂单/吃单模型在许多市场中包含零挂单费，这激励了做市商提供紧凑的订单簿并为更深的流动性做出贡献——有助于价格执行并降低普通交易者的实际点差。

是什么让Kalshi与Polymarket成为2026年预测市场争论的焦点？

Kalshi与Polymarket的竞争不仅仅关乎品牌名称——它反映了一个更大的趋势：走向预测市场的双头垄断，这两个平台占据了该领域的大部分交易量和未平仓合约。

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为什么预测市场行业在2026年不断扩张？

像Kalshi和Polymarket这样的预测市场已经成为主流，作为跨越政治、体育、宏观经济和利基文化事件的群体预测工具。它们的定价——本质上是概率——为交易者提供了对未来结果的实时洞察

2026年预测市场行业增长的原因：

交易量和参与度的大幅飙升：截至2025年，全球预测市场的总交易量达到数百亿美元，反映出与几年前相对小众的使用情况相比实现了飞跃。
超越选举的更广泛事件覆盖：市场现在包括体育、经济、地缘政治和文化结果——而不仅仅是政治预测。
被认可为真正的金融工具：预测市场越来越多地被分析师引用，并作为实时概率指标整合到金融工作流程中，而不仅仅是投机性押注。

什么是Kalshi（$KALSHI）：深入了解将现实世界事件引入链上的CFTC许可交易所

Kalshi和Polymarket是否正在形成预测市场的双头垄断？

Kalshi和Polymarket主导预测市场的证据：

巨大的合并市场份额：Kalshi和Polymarket共同控制了整个行业名义交易量的绝大部分——约占全球预测市场活动的79%。

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庞大的用户群和未平仓量：这两个平台都拥有超过10亿美元的未平仓合约和数百万用户，远远超过较小的竞争对手。
事件驱动的增长助推了双头垄断动态：Kalshi和Polymarket在体育赛季和政治周期等重大事件期间都出现了交易量激增，巩固了它们在顶部的地位。
双头垄断结构仍在加强：报告显示，截至2026年初，Kalshi和Polymarket合计约占追踪到的预测市场交易量的83–90%。
较小的竞争对手存在但落后：其他预测市场平台正在增长，但与这两大巨头相比，其交易量份额要小得多。
对利基市场的战略性利用：Kalshi对美国监管的关注以及Polymarket的全球链上可访问性，使它们在各自偏好的细分市场中具有竞争优势，但两者在整体上仍然占据主导地位。

2026年监管如何影响Kalshi与Polymarket？

监管现在在Kalshi与Polymarket的叙事中扮演着核心角色，塑造了用户访问权限、法律清晰度以及这些预测市场如何扩张——尤其是在不断演变的美国联邦和州法规下。虽然这两个平台现在都在联邦监督下运营，但监管状态的差异和州一级的法律挑战继续影响着交易者的信心和市场增长。

CFTC批准对Kalshi意味着什么？

CFTC批准是指Kalshi在美国商品期货交易委员会（CFTC）下作为指定合约市场（DCM）的地位——CFTC是监管主要期货和衍生品交易所的同一联邦机构。

这一指定意味着Kalshi必须满足严格的监管标准：定期审计、客户资金隔离、反洗钱（AML）和了解你的客户（KYC）合规、最低资本要求，以及向联邦监管机构持续报告。Kalshi成为首个获得CFTC全面批准的预测市场平台，这意味着其市场在大多数美国州获得了法律认可，并有别于不受监管的赌博平台。

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机构信誉：由于Kalshi在正式的监管监督下运营，机构投资者（如对冲基金或自营交易公司）可以更有信心地参与其中。
美国的法律清晰度：CFTC的批准为美国居民在Kalshi上交易提供了法律确定性，具有明确的税务报告要求（例如1099表格）以及不受监管的离岸市场无法提供的保护。

2026年Polymarket在美国合法吗？

监管的不确定性一直是Polymarket发展历程中的一个决定性部分。Polymarket最初在没有美国许可的情况下在离岸运营，导致在2022年与CFTC达成和解，要求该平台支付罚款并屏蔽美国用户以遵守监管规定。然而，在2025年底，Polymarket通过收购一家注册衍生品交易所（QCEX）获得了一种形式的CFTC联邦批准，允许其通过受批准的中介机构和经纪商在美国提供事件合约。

这实际上使Polymarket在2026年再次在联邦层面合法，尽管直接访问仍然受到限制。

→ 了解更多：预测市场合法吗？——解释联邦与州管辖权，以及美国交易者在2026年应该了解的合法性问题。预测市场合法吗？2026年监管指南（Your Prediction Edge）

3. 预测市场监管如何影响增长？

监管已成为Kalshi与Polymarket叙事中最大的转折点之一——这不仅仅关乎合法性，还关乎访问权限、执法以及在法律下如何塑造未来的增长。这两个平台现在都在涉及美国商品期货交易委员会（CFTC）的美国监管框架内运营，但截至2026年，它们的访问权限和法律稳定性存在显著差异。

根据最新数据，Polymarket在美国的访问权限仍然通过仅限邀请的候补名单受到限制，而Kalshi则继续在大多数州的联邦监督下运营，尽管在州一级面临法律挑战

机构壁垒：监管框架要么鼓励要么限制机构参与。明确的联邦指定——如Kalshi受CFTC监管的地位——减少了法律不确定性，并允许传统金融参与者在没有过度法律风险的情况下参与。相反，没有明确或直接监管支持的平台在吸引机构资本时可能会面临障碍。
资本流动：当预测市场被认为是合法合规且透明的时，资本往往会更自由地流入其中。具有合规要求的持牌平台可以从银行、投资公司和专业交易者那里吸引流动性，否则这些机构可能会因为法律风险而避开不受监管的市场。
政治市场影响：监管审查还延伸到平台可以提供哪些类型的市场。例如，对“赌博”分类或内幕交易风险的担忧促使监管机构和立法者争论是否应该允许某些合约——尤其是政治或敏感结果。这些争论影响了平台如何扩展其产品以及推出新事件类型的速度。

2026年谁提供更好的体育和事件市场？

在体育、政治和宏观事件覆盖方面，Kalshi和Polymarket反映了截然不同的方法。Kalshi专注于受监管的美国体育、经济数据发布和联邦批准的政治合约，而Polymarket则迎合全球政治周期、加密原生市场和面向国际受众的文化驱动事件。两者都提供基于事件的交易，但它们的范围、监管限制和可访问性存在显著差异。

Kalshi强调以美国为中心的市场，如CFTC指导方针下的超级碗结果和选举合约，提供法律清晰度和集中的流动性。相比之下，Polymarket支持更广泛和更具实验性的市场——从全球选举到娱乐和病毒式趋势——利用加密原生、无国界的参与。

Kalshi体育市场与Polymarket体育市场对比

超级碗市场：在超级碗期间，Kalshi通常会列出与结果、点差或统计阈值相关的受监管事件合约——这些合约是在CFTC指导方针内构建的。流动性往往高度集中在主要的美国体育锦标赛周围。Polymarket也列出了与超级碗相关的合约，但可能会根据全球需求和合规限制扩展到更广泛或更具投机性的角度。
选举市场：对于美国选举，Kalshi在联邦监管批准的范围内运营，在允许的情况下提供结构化的政治合约。政治合约仍然是一个敏感的监管领域，但Kalshi受到的CFTC监督为美国交易者提供了更清晰的法律基础。由于其加密货币的可访问性和国际用户群，Polymarket在历史上一直主导着全球选举预测市场。然而，美国用户的参与受到了合规限制的影响。
文化事件：Polymarket通常在文化驱动和实验性市场（娱乐奖项、全球头条新闻、病毒式话题）中处于领先地位，因为其具有加密原生的灵活性和全球参与度。Kalshi的列表较窄，但为了监管合规和事件清晰度而经过精心策划。

2. 哪个平台吸引了更大的全球用户群？

Polymarket的基础设施允许跨多个司法管辖区的用户参与（需符合合规规则）。由于它是以加密货币结算的，用户通过钱包而不是传统的经纪商入驻流程进行交互。这降低了地理摩擦并鼓励了全球参与。

Kalshi的核心优势在于其获得了美国监管机构的批准，但这也将其主要用户群缩小至美国居民和机构。虽然这增强了法律清晰度，但与Polymarket更广泛的足迹相比，它限制了国际流动性。

→ 了解更多：

预测市场生态系统对比揭示了什么？

除了费用和流动性之外，生态系统定位同样重要。合作伙伴关系、分发渠道和基础设施设计会塑造长期网络效应。到 2026 年，Kalshi 正在构建机构分发优势，而 Polymarket 则在强化加密原生可组合性和钱包驱动的增长。

Kalshi 与 Robinhood 的合作是否构成护城河？

Kalshi 通过与 Robinhood 的集成显著扩大了分发能力。

分发优势：Robinhood 的零售券商用户基础让 Kalshi 得以触达数百万美国用户，而这些用户本就熟悉金融衍生品。
零售可及性：通过将事件合约嵌入熟悉的交易界面中，Kalshi 降低了主流零售投资者的使用门槛。这种合作有望通过受监管的零售分发形成竞争护城河——这是加密原生竞争对手在美国境内难以轻易复制的。

Polymarket 的加密原生基础设施是否具有竞争优势？

Polymarket 的架构围绕去中心化轨道而构建。

DeFi 集成：由于通过稳定币和区块链结算运行，Polymarket 能够自然融入更广泛的 DeFi 生态系统。
钱包原生交互：用户连接非托管钱包，而不是开设券商账户。这降低了全球范围内的入门摩擦，并支持匿名化交易（受合规限制约束）。
跨链兼容性：加密原生基础设施支持生态系统之间灵活的资本流动，这能在全球重大事件发生期间提升流动性响应能力。

简而言之，Kalshi 的护城河在于监管分发。Polymarket 的护城河在于加密可组合性和无国界准入。

如何使用 Bitget Wallet安全参与事件型市场？

无论你选择哪个平台，资产安全都至关重要。使用 Bitget Wallet 这样的非托管钱包，交易者可以始终完全掌控稳定币，并安全地与链上事件市场进行交互。在预测市场中，时机、流动性获取和资本流动性都非常关键，而自托管同时提供了灵活性和保护。

为什么在预测市场中使用非托管钱包？（详细指南）

非托管钱包让你通过自行管理私钥来完全掌控资金，这对于链上事件市场至关重要。在你授权交易之前，资产始终由你自己持有，从而降低对手方风险，并支持在平台之间快速转账。区块链结算确保透明度，交易可验证、可审计、可追踪，让你在交易时更有信心，也更安全。

延伸阅读：加密领域中的预测市场是什么，以及基于区块链的预测市场如何运作

如何为事件型交易做好资金准备

在市场活跃时，做好准备有助于减少操作摩擦。

1. 稳定币存储策略

在重大事件发生前：

在 Bitget Wallet 中持有 USDC 或其他受支持的稳定币
避免临近时才入金导致的延误
如果需要进行链上交互，请预留一部分 Gas 费用

提前完成资本配置可确保你快速进入市场，不错过价格波动。

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2. 高效使用兑换功能

内置兑换工具可帮助你灵活调整仓位。

当流动性发生变化时，在稳定币之间进行兑换
重新平衡不同资产之间的敞口
避免不必要地转入中心化平台

高效兑换能在全球重大事件快速演变时提升资金调度灵活性。

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3. 风险管理框架

预测市场可能波动剧烈，并且容易受市场情绪驱动。

请考虑以下原则：

只配置总资金中的一定比例
分散到彼此无关的事件类别中（体育、宏观、政治）
避免将风险集中在单一二元结果上
预先设定止盈和止损限制

负责任的资本配置有助于在事件驱动型交易环境中保持可持续性。

→ 延伸阅读：

2026 年最佳预测市场平台：加密、体育和事件类热门站点

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结论

Kalshi 与 Polymarket 代表了 2026 年预测市场格局中的两种不同愿景。Kalshi 聚焦监管确定性、美国合规和机构准入，借助 CFTC 监管、结构化费用模型以及与零售券商的合作，为交易者提供法律上更稳妥的框架。相比之下，Polymarket 则凭借去中心化、全球流动性和加密原生基础设施脱颖而出，为国际用户提供无国界参与、更低费用和基于钱包的访问方式。

流动性和交易动态会因地域和市场类型而异。Polymarket 的全球用户群通常会在国际市场和加密主题市场中带来更高的名义交易量和更深的流动性，而 Kalshi 的受监管平台则支持机构参与，并为美国本土事件提供稳定可靠的访问。费用模型也有所不同：Polymarket 通常提供更低的交易成本，更吸引高频交易者或全球交易者；而 Kalshi 的含费结构则更符合合规和法币结算需求。

归根结底，在 Kalshi 和 Polymarket 之间做出选择，取决于交易者所在司法辖区、风险承受能力和交易风格。要安全高效地参与，交易者应妥善管理资产、保持资本控制并提前准备资金——例如将 USDC 或稳定币存放在 Bitget Wallet 中，以确保非托管控制能力，并随时准备应对快速变化、事件驱动的市场。

通过理解每个平台的优势，交易者就能在 2026 年更有策略地参与预测市场，同时兼顾安全性与灵活性。